娄焱，金融EMBA2012级校友，现任汇添富基金管理股份有限公司副总经理。具有28年金融从业经验和多年的管理经验。2011年加入汇添富以来，主要从事机构理财、养老金、产品创新等方面工作。
问：请分享您在中国公募基金行业中的个人感悟与体会。
娄焱：中国公募基金行业二十余载，砥砺前行，已发展成为中国资本市场的中流砥柱。伴随着国民经济的发展和居民财富的积累，公募基金行业在不断贡献力量的同时，自身也在茁壮成长、成绩斐然。截至2020年8月底，公募基金管理资产总规模近18万亿元，产品数量超过7000只，是我国A股市场持股比例最高的机构投资者类型，并已成为专业投资管理和大众理财文化的标杆。今年，是我在金融行业工作的第28年，也是我在公募基金行业的第20年，能够有幸和中国公募基金共成长，是我的幸事。
回首过往，感慨颇多。20多年来，公募基金行业的变化是巨大的，也远超出我们这些亲历其中的基金人的想象。回顾公募基金行业的发展脉络及其背后资本市场的风云激荡，以下几点让我感受颇深：
一是公募基金作为“大资管”行业中发展最规范、对投资者保护最充分的标杆典范，对于推动普惠金融做出积极贡献。20多年来，公募基金始终坚守信托精神和保护投资者利益优先的原则，不断完善相关法律及配套法规体系、以及强制托管、组合投资、每日估值、信息披露及公平交易等先进制度， 20多年来没有发生系统性风险，是资产管理行业稳健发展的标杆和典范。
正是由于具有监管规范、运作透明、投资门槛低的特点，公募基金逐步获得老百姓的认可。2018底，基金有效账户数超6亿户，公募基金已成为普惠金融的重要载体。以我的亲身经历来说，2002年作为国内首批货币市场基金的基金公司产品研发负责人员，我参与了货币基金从无到有的全过程，每次想到当年与人民银行、证监会、律师事务所、会计师事务所的多方面汇报、沟通交流，到各方对于货币基金管理办法的反复研讨和最终制定，再到反复研究制定基金合同、招募说明书、发行公告等的具体条款和细节，我的内心充满了自豪和喜悦。因为货币基金为投资者提供了兼具高流动性、追求稳定收益性的流动性管理工具，特别是2013年开始，货币基金以各种“宝宝类”产品的形式走进千家万户，唤醒了亿万普通投资者的理财意识，对于助推利率市场化改革进程也具有重要意义。时至今日，货币市场基金规模突破7万亿元，高峰时曾达到8.3万亿元，成为公募基金中占比最大的基金品种。
二是公募基金为投资者创造了优异的中长期回报，助力社会财富保值增值。1998年-2020年上半年，公募基金累计分红总额为30725.03亿元，股票基金平均年化收益率达16.78%，远远跑赢同期大盘。公募基金通过自身专业投资能力，选择优秀的企业、伴随企业成长，不仅为投资者创造收益，也为资本市场服务实体经济、服务民生、服务社会做出应有贡献。
三是公募基金在投资管理、合规风控、客户服务和业务创新等方面已形成了核心竞争力。首先，投资能力是公募基金的核心优势。经过20多年的积累，公募基金在股票、债券、FOF等各类资产上已建立起较强的专业优势；在合规风控方面，公募基金建立了高标准的合规风控要求，为行业的长期稳健发展保驾护航、创造价值；在客户服务方面，公募基金不断加强金融与科技的结合，提供更加个性化的投资服务；在业务创新方面，公募基金持续以客户利益为导向进行创新探索，比如不断进行产品创新、丰富投资选择，在人才管理上推出员工持股计划等创新激励机制，并在销售渠道、销售方式上加快创新转变。
四是公募基金与各类金融机构合作共赢，共同构建“大资管”行业良性发展生态圈。公募基金不仅为个人投资者提供直接的投资服务，还充分发挥专业资管机构的作用，与社保、银行、保险、证券、企业等各类机构投资者深度合作。在合作中，公募基金输出专业的投资能力，传递正确的投资理念，形成了良性的竞合关系，优势互补，共同助力大资管行业的长期健康发展。
当然，20多年的变化远远不止这些，公募基金也在不断拓展现代财富管理新方向。2008年，我从当时中国最大的基金公司去到了全球最大的基金公司，学习全球资管公司的理念和先进经验，从而更好地以国际视野来服务于公募基金行业。展望未来，随着资本市场的深度和广度不断拓展、理财需求大爆炸时代的开启，公募基金正经历20多年来未曾有之大变局，而我也将继续与公募基金共成长，为推动公募基金行业发展踏入新征程发挥应有的贡献。
问：您是在什么契机下，来到五道口金融学院学习的？在校学习的经历对您所从事的工作有哪些帮助？
娄焱：2012年，我在汇添富工作，正值公募基金处于创新发展的阶段，行业发展生机勃勃。伴随着公募基金市场急剧扩大，行业面临新的发展机遇，我觉得自己需要更新知识，再次充电。恰逢五道口并入清华，而我本人对清华“自强不息，厚德载物”的校训十分认同，对被誉为“金融黄埔军校”、“金融家的摇篮”的“五道口”充满敬仰，非常希望能够来清华五道口进一步深造学习，也希望通过学习交流，吸取知识、吸收养分。
我从清华五道口毕业已经6年了。回过头来看，在清华五道口金融EMBA的学习是我人生中非常重要的一个阶段。金融EMBA的课程设置非常科学，理论与实践结合得非常好，学的知识全面而实用。同时，同学之间的互动也很多，同学之中有企业家、金融家及政策制定者等，我们经常一起交流讨论，碰撞思想。在师资力量上，学院博采众长，既有吴晓灵理事长、廖理常务副院长等金融行业的资深专家，也有从全球招聘的国际一流全职师资，形成了立体化的师资队伍，让我对金融发展前沿、国家政策制定的理解，金融如何跟产业有效结合、以及如何更好地服务实体经济等方面有了深入的了解。我的指导老师是时任中国证监会证券基金机构监管部主任王林老师。王老师知识渊博，对中国资本市场发展既有理论高度，又有深入理解和实际监管经验，给了我很多宝贵的指导和建议，帮助我从更宏观的角度来了解和分析国内资本市场的运行机理及未来方向。从清华五道口毕业后，学校还常年多次组织各类专业的学术研讨会、论坛、讲座等，为我们提供丰富的学术研讨和思想交流机会。
问：您在金融行业多个领域都拥有出色的行业建树，能否和我们谈谈在新形势下基金公司将如何进行业务创新并高质量发展？
娄焱：公募基金行业发展将迎来新的春天。一方面，随着资本市场环境逐步改善以及利率水平长期处于低位、银行理财净值化转型等带来的理财需求爆发，公募基金业正迎来难得的发展机遇。另一方面，公募基金牌照全面放开，基金公司数量与日俱增，加之外资机构的进入，进一步加大竞争，公募基金的发展也面临挑战。但是，我认为，公募基金始终应该恪守“受人之托，代客理财”的本质，坚持“客户利益第一”，坚持“一切从长期出发”的初心，在以下四个方面持续提升核心能力：
一是投资管理能力。投资管理能力是资管行业最核心的能力。一方面，“受人之托，代客理财”是公募基金安身立命之本，是开展一切业务的前提。公募基金应当忠实履行受托责任，提供优质的投研和产品服务，为客户创造收益。另一方面，行业发展应当立足资本市场，根植于服务实体经济，为实体经济提供综合解决方案，让广大投资者分享经济改革带来的红利。
二是风险管理能力。风险管理能力是资管行业长期稳健发展的保障。在资管行业大创新、大发展的混业竞争格局下，公募基金行业需要继续加强合规风控文化建设，牢牢守住合规底线，坚持风险管理创造价值的理念。
三是客户服务能力。客户服务能力是资管行业为客户创造价值的最终体现。公募基金行业既需要真正以客户为中心，坚持传递正确理性的投资观，帮助客户挖掘真实的投资目标和风险意愿，又需要大力提升专业水平，从销售向运营和投顾转变，通过长期陪伴和专业服务，帮助客户正确认识市场的短期波动，陪伴客户在长期投资中提升获得感和满意度。
四是业务创新能力。业务创新能力是推动资管行业持续发展的引擎。未来公募基金仍需积极通过产品创新布局各类资产标的和投资策略，满足客户多样化的资产配置需求。同时，基于对客户需求、业务规则和公司能力的深刻洞察，结合金融科技的融合应用，持续探索对现有业务模式的优化，从服务渠道、服务内容、服务流程等各方面推动服务创新，更好地提升客户的投资理财体验。
问：能否就公募基金行业的未来发展趋势具体谈谈您的个人看法？
娄焱：公募基金行业处于快速发展阶段，面对当前的发展环境，我认为公募基金行业正体现出以下几个发展趋势：
我们生活在一个伟大的时代，一个理财需求快速增长的时代。一方面，随着国民财富快速积累，个人可投资资产高速增长，居民理财需求激增，预计居民理财需求的释放将给公募基金行业带来巨大的发展机遇。另一方面，随着银行理财净值化转型加速、利率市场化的推进，社会资金加快流入专业金融机构，金融机构的理财运作资金规模持续增长。在理财需求大爆炸时代，将为公募基金带来巨大的发展空间。
随着人口老龄化程度的不断加剧，养老需求旺盛。从境外成熟市场的发展经验看，公募基金在养老金投资中起到重要作用。同时，国内第三支柱个人养老金建设从理论走向实践，将为公募基金带来新的长期资金来源，公募基金也将成为养老资金管理最重要的资产管理机构。
20多年来，基金公司凭借规范的制度设计、优秀的人才团队、良好的投资业绩、完善的运作流程，为中国养老金的管理做好了充分准备，并在养老金资产管理中扮演着重要角色。基金业协会数据显示，截至2020年二季度末，基金公司受托管理全国社保基金、基本养老保险基金、企业年金和职业年金等各类养老金2.83万亿元。其中，基金公司在18家全国社保基金境内投资管理人中占16席，管理了绝大多数境内委托资产，助力社保基金在2001至2018年间取得年化8.14%的投资回报；在21家基本养老保险基金投资管理人中占14席，帮助基本养老保险基金实现了的稳健收益。在助力养老金第三支柱建设方面，截至今年9月底，已有89只养老FOF基金成立，最新规模超350亿元，持有人户数超148万户。
随着资本市场投资者愈加理性化、机构化、长期化，基金公司由最初的传统资管机构转变为现代化的综合资管机构的趋势也愈加明显。在此背景下，公募基金也在积极探索为各类客户提供综合性的需求解决方案。汇添富做了很多积极的尝试，如针对机构投资者，2018年开始我们抓住银行理财转型契机，以“B2 B2C”的推进思路为银行理财子等机构客户提供综合解决方案，通过向大机构客户输出专业的投资管理能力触达终端客户。
近年来，我国金融业持续推进更高水平对外开放，推出了一系列举措，包括QFII/RQFII制度改革、产品互认与市场互通、股票和债券市场纳入国际指数、提前取消金融机构外资持股比例限制、积极参与国际金融治理等，基金行业迎来全球化资金和资产，并加速融入全球格局。未来，在国际化的大潮之下，中国经济高质量增长，并将催生一批在全球范围内均具有优势的产业和公司。一方面，依靠中国优质资产的吸引力，国内公募基金发挥中国优势，吸引并管理境外资金。另一方面，国内公募基金积极走出海外，打造真正具备国际竞争力的一流资产管理公司。
随着金融科技在金融领域的广泛运用，数字化正在不断推动金融服务向精细化、多元化发展，公募基金与金融科技相互渗透、深度融合已成为大势所趋。对基金行业而言，金融科技能够帮助公募基金更加深入的了解投资者、接触投资者，刻画出更精细的用户画像。同时，借助智能投顾技术，合理测算投资者的风险偏好，科学评估投资者的风险承受能力，实现精准营销、智能营销，进而提供符合投资者特征的资产配置建议。未来数字化技术的发展，将对公募基金行业的销售、产品设计、客服、投研、风控、营运等全业务流程产生重塑乃至颠覆性影响。
问：关于基金行业人才培养，您有什么建议和意见？请您对想加入公募基金行业的学弟学妹们提供一些指导与建议。
娄焱：清华五道口作为金融界的“黄埔军校”，为中国金融界和产业界都输送了许多优秀的人才。我自己也很感恩于清华五道口对我的培养。关于基金行业人才培养这个问题，我想谈谈我自己的几点粗浅思考。
一是培养学生“硬实力突出、软实力兼顾”。一名优秀的人才既要有专业性，在专业领域具有深度和广度，同时还要有组织沟通、协调应变、团队合作、创新等方面的综合能力。重视综合人文社会科学的训练，而不是只看重硬技术。
二是鼓励学生“成为知识的接受者，也要敢于成为知识的质疑者”。优秀的人才要具有思辨能力，要时刻保持独立思考，不应只是简单地听老师或者领导的话的机器。要形成一种习惯，听到任何话，会自然地去怀疑和审视，去思考是否能够找到证据证明逻辑上、事实上站得住脚。
三是倡导学生“立足前沿，注重实践”。我认为人才的培养要注重理论和实践相结合。五道口培养的金融领域人才，未来将是中国金融领域改革的重要力量。未来的金融人才要能够具有良好的专业素养和国际视野，并积极与实际工作相结合，服务于实际。
当然，除了上面三点外，我认为最重要的是要注重帮助学生塑造正确的价值观。那么，何为正确的价值观？我认为汇添富的价值观能够很好地概括，那就是“客户第一、正直、激情、团队、感恩”。第一点，客户第一。只有当客户成功了，才会有我们的成功。因此，我们需将客户的利益高高放在我们自身利益之上。第二点，正直。对每一个人，无论他是客户、同事、朋友、还是竞争对手，我们都应该坦诚相待，言而有信。第三点，就是激情。希望学弟学妹们对事业的发展充满激情，同时不畏挫折、不怕困难，以积极进取的态度来激励自己和我们身边的人。第四点，团队。希望学弟学妹们学会依靠团队的力量，从团队工作中获得营养和快乐、勇于承担责任、善于沟通。第五点，是感恩。希望学弟学妹们感谢社会，感谢时代，感谢命运，感谢每一个帮助关心过我们的人。
在这个伟大的时代，希望学弟学妹们不断夯实基础，提升专业素养。同时，要坚持做长期的、正确的事情，不要急躁，不要动摇，全面提升核心能力，按照正确的价值观坚定前行。我也衷心希望更多优秀的人加入公募基金行业，共同谱写公募基金发展的新篇章！
本文刊发于《五道口校友通讯》2021年1月刊（总第38期）
