问：作为五道口2000级以后的校友代表，您到上海工作的契机是什么？就您个人工作经验来说，对上海金融市场的变化最深刻的感受或体会是什么？

翟效华（以下简称“翟”）：我毕业之后就来了上海，第一份工作在平安资产管理公司做债券投资，离开平安资管之后，我就到了华林证券，我常跟同事开玩笑说我跟华林是注定的缘分，我的名字不就是报效华林的意思嘛（笑）。

其实找工作有一定的偶然性和必然性。什么是必然性？当时我找工作的时候，只投债券类型的岗位，这确实是一个必然性。因为当时我的判断是债券行业还是个洼地，相对于股票、投行、银行来说，其实债券还是比较小的市场规模，未来会有比较大的增长空间。债券市场这几年翻了七八倍，提供了你需要的任何岗位，每个人都是可以适用不同岗位的，只要聚焦在这个里面，竞争力就会提升。我记得当时我在学校的时候，所有的实习都是围绕债券市场去实习的，最后找工作的时候也很聚焦，用人单位也会觉得你想明白自己想干什么了。

当时我还有一个想法是，当我毕业的时候，离那些做的比较资深的债券交易员或债券投资经理，差距可能只有3-5年，但是比那些很优秀的股票投资经理，差距可能是10年、15年、20年，这不是说个人能力大小的问题，而是不同市场不同发展阶段决定的。讲个小故事，两个企业家乘坐电梯，一个是在电梯做俯卧撑，一个是在电梯里面做蛙跳，电梯爬到楼上以后，人们问他们是怎么上来的，一个企业家说我是做俯卧撑上来的，另一个企业家说我是做蛙跳上来，其实他们都是坐电梯上来的，意思就是他们其实都赶上了机会的风口。过去几年，债券市场快速膨胀，这样一个市场自然就会有很多的机会。

另一方面就是偶然性，我来上海，到平安资管工作也很偶然的机会，本来平安招聘时我的简历被刷掉了，但之前在宣讲会上认识一位同学面试那天问我去不去，虽然没有接到通知，但面试那天我早早地就过去了，比面试官到的都早，是我把他们引导到面试的会议室。后来我就参加了面试拿到了OFFER。

问：现在证券公司也面临这很大的转型压力，原来券商以经纪业务为主，逐渐变到投资银行业务，但投资银行业务受IPO政策影响比较大，尤其注册制改革后影响更大。如果与国际一流投行队标，您觉得证券公司转型的方向在哪里？

翟：这个问题蛮难回答的，为什么要转型？转型的目的是什么呢？转型的目的不是为了跟一线券商，或者是国际券商对标，转型的目的是为了挣更多的钱，这是核心。如果本来就挣很多钱，那就不必要转型了，日子依旧过得开心。围绕如何赚更多地钱这个核心，我想转型可以分三步走：第一步，减少人员，控制人工成本。第二步，提高效率。证券行业的效率是很低的，举一个最简单的例子，券商大量工作都还是用手工完成，其实现在AI已经可以解决很多的问题，我们资产管理部门运营将近200个产品，每一个产品有大量日常的结算、划款，产品的合同、协议，这些事情（大部分）都是人工在做，但这种简单重复的工作，机器已经可以做了，而且信息处理能力要强大很多，包括会计师、律师这些行业都可以被机器取代，这是一个很大转型的方向。第三步，才是业务，通过上述操作，你能活下来了，你就能比别人活得好，别人都死掉，业务就是你的了。我的工资可以开的比竞争对手高，同样一个业务人员我可以是你的两倍，因为我的成本低，那业务自然都到我这里来了。我不用去发明或者是创新一个业务，我只要看市场有什么业务，我的效率比你高，我就是市场的赢家。

问：那么资产管理新规是否对你们的业务产生了影响呢？

翟：这个问题市场上讨论的特别多，但我的观点不一样，不要太高估一个监管规定对市场的影响，如果说出台一个文件，整个行业就会发生巨大的改变，那我们早就实现现代化了，所以改变本身就不是那么容易的事情。比如“资管新规”规定打破刚性兑付，大家都知道买的金融产品是有风险的，道理大家全都懂，但是一旦出现损失还是会有人找监管部门或者金融机构闹，只要他闹有效，他就会持续地闹。所以刚性对付的打破不是文件能解决的问题。

无论股票市场，还是债券市场，更多的是一个周期性市场，背后有它自己的规律。不会因为一个文件就能轻易的改变股票市场、债券市场的发展规律。

问：我知道您的个人微信公众号已经坚持经营了三年，发表原创文章194篇，每周更新，吸引5万金融同业者共同关注。能否请您谈谈支持你深度思考与坚守原创的动力何在？

翟效华：其实我坚持写原创的文章初衷来源于对死亡的思考。我们世界上这么多人，100年后、200年后、300年后还会留下什么。司马迁曾经说过“古者富贵而名磨灭，不可胜记”，有钱、有权的人很多，实际上最后都是湮没无闻。现在坚持写作并不是说我一定能写出惊天巨作，而是给自己一点自由的空间，让思想离金钱远一点。写这些东西时，我自然的需要总结、沉淀、思考，可能20年、30年以后，我就能拥有丰富的素材去做更深的思索，当然如果能够写出来一些真正有价值的东西，可能放到500年以后还有人读的东西，那就是我坚持的最大动力。

问：最后，请您对现在即将毕业，或者还在校的师弟师妹们提一些建议。

翟效华：其实这个是最难的。我们在学校的时候，也总是喜欢听前辈们的建议，但是很少能够直接照搬。前辈们的路径都是不可复制的，别人越成功，这条路越不可复制。就像前面说的，因为他乘坐的电梯已经走了，你赶不上了。职业生涯的影响因素很复杂，大量的外部因素我们甚至都觉察不到的。最重要的还是自己的路靠自己走，不要后悔就行了。