陆勤超，2018年健康中国项目、2020年全球资管项目校友，丹麓资本创始人及执行合伙人

问：请您介绍一下您在医疗健康领域的经历？

陆勤超：我毕业于同济医科大学（现为华中科技大学同济医学院）临床医学专业，先后曾在中山医科大学教务处和强生（中国）理康子公司等工作。2005年我从香港中文大学MBA毕业之时，逢红杉中国基金成立，便加入红杉成为其前几号员工。十年的时间，我历任分析师、投资经理、副总裁、董事总经理，在2015年成为红杉资本全球第一位女性合伙人。期间主导投资了多个医疗器械或新药研发项目，其中新产业生物、奕瑞科技都有五十倍以上的回报，晶泰科技、健帆生物等有二三十倍，还有稳健医疗、ARMO等项目也都IPO上市取得了令人满意的回报。

在红杉资本工作13年后，2018年，我在广州创立了丹麓资本，专注医疗健康早期阶段项目的投资。创立之初，在红杉作为基石投资人的支持下，先后获得国投创合、光大控股、广州金控、汤臣倍健等知名机构的投资，目前已有4支人民币基金和1支美元基金。丹麓的基金配置70%投向Medtech，包括医疗器械的高值耗材、生命科学上游工具、消费医疗、数字医疗等；30%投向Biotech，主要是细胞和基因治疗、有特色的大分子药、AI与创新药的结合等前沿领域。投资组合中可孚医疗、倍轻松已经成功IPO上市。

问：您对于医疗健康产业的发展有着怎样的理解？您认为医疗健康产业在当前社会经济背景下的重要性是什么？

陆勤超：丹麓资本创办5年来，已经投资了约50个医疗健康早期阶段项目。从我们的切身体会，感觉到随着政策推动、产业升级、海外人才回流与资本助力，国内医疗健康产业已经进入到了原始创新（First-in-class）和跨界医疗创新阶段。在细胞与基因治疗等前沿领域的研发，与发达国家处于同一起跑线上；医疗器械领域，由于有临床资源丰富的优势，创新也在不断涌现；人工智能与创新药、医疗的跨界结合，也在全球领先行列。丹麓资本非常重视高校、科研院所与医院的医疗科技成果转化，如在清华医学院已经投资了三个早期项目，涉及脑科学与细胞治疗等领域。灵犀云项目，团队学术能力强、执行力突出，AI解读脑电能力在国内外均有明显优势，AI解读脑电的应用在临床诊疗和未来药企开发脑疾病相关药物都有巨大的发展潜力。华卫恒源项目，首创人源的Sertoli细胞体外诱导和大规模培养平台技术，利用该平台开发的核心产品为通用型人工胰腺（与跨国药企合作）、免疫豁免细胞注射液（治疗类风湿关节炎）、无精症的诊断和治疗等，相关领域存在巨大未被满足的临床需求

健康中国战略的提出，为医疗健康产业提供了政策支持和市场机遇；而医疗健康产业的发展，也能够为健康中国战略的实施提供支撑。在健康中国战略的大背景下，以及疫情对社会的影响与冲击下，医疗健康产业的重要性更加凸显。医疗健康产业的发展对于提高国民健康水平、推动经济增长和社会稳定的重要性，体现在多个方面。首先，随着人口老龄化和生活方式的改变，人们对健康的关注度提高，对健康服务和产品的需求也日益增加。尤其经过近几年的知识传播，全社会的主动健康意识明显增强。医疗健康产业能够满足人们对健康的需求，提供医疗保健、健康管理等服务，有助于改善广大群众的健康水平。其次，医疗健康产业对经济发展具有重要的推动作用。可以创造经济增长点，提升产业竞争力，促进就业。同时，医疗健康产业也是一个具有巨大市场潜力的产业，有助于吸引投资，推动技术创新和产业升级。此外，医疗健康产业对社会稳定和社会福祉的提升也具有重要意义。通过提供优质的医疗服务和健康产品，可以提高国民的生活质量，减少疾病的发生和传播，改善社会健康状况，从而促进社会的稳定和发展。

问：作为一家专注于医疗健康和生命科学领域投资的机构，丹麓资本在选择投资项目时有哪些主要的考虑因素？

陆勤超：丹麓资本在选择投资项目时通常会考虑以下主要因素。

第一，市场潜力和机会。我们会评估项目所在市场的规模、增长趋势、竞争格局等因素，以确定项目的市场潜力和投资机会。作为早期投资机构，我们希望寻找未来十年能够快速成长的市场机会。

第二，创新和科技优势。我们注重寻找具备全球创新能力和科技优势的项目。这包括技术创新、产品创新、商业模式创新等方面，以确保项目具备竞争优势和持续发展能力。随着国内创新能力增强和创新水平提高，投资机会呈现愈来愈多的趋势。

第三，风险管理和合规性。我们非常重视风险管理和合规性，会评估项目的法律合规性、知识产权保护等方面，以确保投资的安全性和合法性。

第四，团队实力和管理能力。我们重视项目的创始团队，包括团队成员的专业背景、经验和能力。因为国内营商环境相对复杂，团队的实力和管理能力对于项目的成功和可持续发展至关重要。

第五，投资回报和退出机制。我们会评估项目的投资回报潜力，并考虑项目的退出机制。这包括项目的盈利能力、估值增长潜力、市场上市或并购机会等因素。通常项目要有预期十倍以上的回报，经过反复测算验证，才能持续推进，通过投资决策。

此外。我们注重项目的可持续发展和社会责任。会评估项目对社会效益、环境的影响、可持续经营等因素，以确保项目的长期发展和社会影响力。

这些因素综合考虑，我们会进行全面的尽职调查和风险评估，以选择具备潜力、有竞争力和符合投资策略的项目进行投资。

问：中国大健康产业是一个快速发展的行业，但也面临着一些挑战，比如技术创新、市场竞争等。丹麓资本在帮助被投企业发展过程中，会提供哪些支持措施？

陆勤超：我们在帮助被投企业发展过程中会提供以下支持措施：

第一，行业经验和专业知识。我们拥有丰富的行业经验和专业知识，可以为被投企业提供指导和建议。这包括战略规划、商业模式优化、市场推广等方面的支持。

第二，战略合作和资源整合。我们可以帮助被投企业与行业内的其他合作伙伴建立战略合作关系，整合资源。这有助于企业拓展业务、提升竞争力。

第三，战略规划和业务发展。我们可以与被投企业合作，共同制定战略规划和业务发展计划。这有助于企业明确发展方向，优化资源配置，提升业务效益。

第四，市场拓展和国际化。我们可以帮助被投企业进行市场拓展和国际化。通过我们的行业网络和资源，被投企业可以获得更广阔的市场机会和国际合作机会。

第五，培训和人才支持。我们可以提供培训和人才支持，帮助被投企业提升团队能力和管理水平。这有助于企业建立高效的组织架构，吸引和留住优秀人才。

通过以上支持措施，我们致力于帮助被投企业克服技术创新、市场竞争等挑战，推动其持续发展和成长。具体支持措施会根据被投企业的需求和发展阶段而定，以实现共同的成功。

问：是什么契机让您选择来到五道口金融学院深造？在这里您有哪些收获？

陆勤超：我曾在五道口先后参加了“健康中国”和“全球资管管理”两个项目的学习。由于我临床专业毕业，从事医疗健康投资多年，清华大学五道口金融学院和清华大学医学院联手的“健康中国”项目，请了多位医疗健康领域的院士和大咖授课，对于了解医疗健康领域前沿进展，建设行业高端人脉资源，投资医疗健康项目，都有很大帮助。我在“健康中国”学习了清华医学院洪波教授的脑科学课程，由于这个渊源，有机会投资了洪波老师联合创办的灵犀云项目。最近我们也跟另一位给“健康中国”项目授课的清华医学院教授创办的细胞治疗项目签约，由于之前有过了解，所以对项目的业务判断和团队判断都有很大的帮助。

此外，清华五道口的同学们也在方方面面互相帮助。比如，丹麓资本基金的投资人，万孚生物、尚东控股、相融资本、银盛泰等机构的创始人或负责人都先后在五道口学习，还有我投资的可孚医疗创始人张敏到清华五道口EMBA项目，甚至丹麓资本的管理合伙人也是五道口的同学……，基于彼此共同认识的老师和同学，有更多的信任，沟通起来更加高效轻松自然。

问：对于那些希望从事医疗健康产业的清华五道口校友和同学，对他们有什么建议？ 您认为他们应该关注和抓住哪些医疗健康行业里的机遇和挑战？

陆勤超：医疗健康产业有着广阔的发展前景，未来二十年都会是高速发展的朝阳产业，也为投资机构、企业和创业者带来了丰富的投资和创业机会。同时，医疗健康产业是一个快速发展的领域，新的技术和创新不断涌现。了解最新的行业趋势和发展方向，包括医疗器械的国产替代与快速赶超、创新药尤其是细胞与基因治疗领域的源头创新、人工智能与医药的结合等前沿领域，有助于抓住机遇并应对挑战。提炼健康产业的复杂性需要综合的专业知识和技能，除了金融和管理领域的知识，掌握医疗、生物科学、数据分析、医保商保等多学科知识将有助于更好地理解和应对健康行业的挑战。建立与医疗健康行业专业人士和企业的联系，参加相关的行业活动和会议，加入相关的组织和社群，可以拓展人脉资源，了解最新的行业动态，并获得各种合作机会。医疗健康是严监管的行业，所以涉及相关领域也面临着许多挑战，了解和遵守相关的政策和法规是至关重要的。对于投资者，还要关注政策的变化和趋势。

清华五道口金融学院有着丰富的网络渠道、优质的老师和同学资源，可以链接到清华校内外甚至全球的行业资源与前沿探索机会，医疗健康产业有着广阔的发展前景，通过紧跟行业的发展，培养多学科背景，注重创新和创业，建立人脉联系，关注政策和法规，将有助于在健康产业中抓住机遇并取得成功。