学习掌握金融衍生品的广泛应用 培养具有国际化经营能力的金融人才——访1991级硕士校友黄兴明

2015级金融MBA校友杨婵：“求变”的创业投资人

《周期》

推荐理由：
                           人们通常认为，准确预测未来趋势，是抓住下一个投资机会、避开投资风险的关键。但是，未来趋势是什么？你认为的趋势确实是下一个投资机会吗？你做的投资真的没有风险吗？跟风大多数投资人的态度一定能让你赚钱吗？……

世界价值投资者，备受巴菲特推崇的投资备忘录作者，畅销书《投资最重要的事》的作者霍华德·马克斯在新书《周期》中告诉我们，投资人只有保有一种“周期感”，判断出我们现在所处的重要周期的类型和位置，知道周期信息所传达的含义以及自己应该如何应对，才能提前布局，提高获得高回报率的胜算。

周期，是一个常谈常新的话题。这本书的特色是结合基本面和心理面来讲投资周期，从经济和企业基本面出发讲周期的基本趋势，从心理面讲市场大幅偏离基本趋势，二者互为因果、互相影响：“企业周期、金融周期、市场周期，在上行阶段大多都会走过头，不可避免地，在下行阶段也往往会走过头。这种周期容易走过头的现象，都是投资人心理钟摆摆动过度所造成的结果。”

桥水公司创始人、畅销书《原则》作者瑞·达利欧推荐道：霍华德·马克斯先生的《周期》是一本投资人的必读书，他是一代投资大师，而书中讨论的主题——周期，非常重要。

巴菲特的黄金搭档、伯克希尔·哈撒韦公司副主席查理·芒格在推荐这本书时，说道：我总说 “在决定未来方面，没有比历史更好的老师了” 。霍华德的书告诉我们如何从历史中学习……从而更好地了解未来。

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2015级博士毕业生黄琨：读书不为稻粱谋

流响出疏桐，又到盛夏光年，

紫藤小院中，蝉鸣伴随告别声，

——清华五道口，我毕业了。

离歌渐起，分别将至，曲终人不散。

无论你走得多么远，我们的心总连在一起。

纸短情长，伏惟珍重。

临别之际，毕业生们分享自己的故事——

“学有所用，用以促学，大概是最幸福的事情。”

黄琨，清华大学五道口金融学院15级博士生，毕业后将前往中国工商银行资产负债管理部工作。

从2015年入学至今，在清华五道口学习已近四年。课堂讲学、论文PRE、教授咨询、挚友谈天和导师交流都在潜移默化中塑造着我们的择业观与人生观。学院像是一座花房，这里温暖、包容且土壤肥沃，我们贪婪地汲取养分，绽放成五颜六色的鲜花；学院像是一座驿站，我们在此驻足，于破晓中再次踏上征途。

夯实专业基础，选定研究方向。得益于博一高强度的专业课训练和学院老师们的学术讲座，每一位低年级博士生都能够建立起较为完善的金融学研究框架。在鲁老师的指点下，我将博士论文研究方向定为商业银行资产负债表与宏观经济波动。当初选择这个主题的考虑因素有若干，现在回想起来大致有二：一是希望能够在宏观层面探究我国金融部门与实体企业产出的关系。2008年金融危机以后，越来越多的宏观经济学者意识到金融部门的顺周期性和由此带来的短期经济波动。因此，将显性的金融部门纳入一般均衡模型的经典宏观文献不断涌出。二是现实发生的经济现象往往能够激发学术研究的关注点，为未来的研究指明方向、提供素材。在外生冲击传导机制中，除了金融加速器和企业资产负债表衰退，作为资金供给方的银行也受到越来越多的关注。在以间接融资为主导的国内金融体系中，商业银行资产负债表的扩张与收缩更有可能导致依赖信贷融资的生产性企业的产出波动。基于这些原因，博士期间的文献阅读和论文写作也就紧紧围绕商业银行资产负债表铺展开来。

读书不为稻粱谋，学用相长促深思。在毕业季，每一位应届生都面临下一步的人生选择。我报考了四大行的资产负债管理部，并幸运地被工商银行录取。相比券商基金，银行的工资并不具有绝对竞争力。之所以选择大型银行的资产负债管理部，是因为它们有着国内较为领先的资产负债管理模式，是因为自己的博士论文和该部门的业务有着些许联系。学有所用、用以促学大概是最幸福的事情。除此之外，我也曾在银监会实习，最大的体会是有效政策的产生离不开大量的调研和实践经验。躬身应用场景，才能领会到FTP等ALM核心工具的魅力。

“培养金融领袖，引领金融实践，贡献民族复兴，促进世界和谐”这四句话镌刻在学院大厅上，这是学院的使命，也是对我们的期盼。

冰冻三尺非一日之寒，积土成山非斯须之作。耐得住寂寞和冷板凳，才有可能产生一点点的灵感和有趣的想法。学习，离不开来自书本的点滴积累，离不开来自实践中的经验与创新。

追忆过往，热血难凉。别人问我读博的意义，我会想起夜晚从自习室回宿舍的路上，看到的不是孤单与路长，而是浩瀚的星空和一望无垠的大海。